Wachstum von Bitcoin-Optionen übertrifft Futures, Swaps

Der Handel mit Bitcoin-Optionen wächst nach Angaben von Skew schneller als der Markt für Futures und Swaps.

Gemessen am Verhältnis des aggregierten offenen Interesses am Markt für Bitcoin-Optionen zum offenen Interesse für Bitcoin-Futures und -Swaps ist von Januar 2020 bis heute ein klarer Aufwärtstrend zu beobachten.

Ein historischer Trend eines höheren Verhältnisses signalisiert eine Wachstumsrate des Open Interest für Optionen, die das Wachstum des Open Interest für Bitcoin-Futures und -Swaps übersteigt. Open Interest ist definiert als die ausstehenden Kontrakte, hier in Dollar gemessen.

Obwohl das Open Interest bei Bitcoin-Optionen zunimmt und jetzt etwa 35 % des Wachstums bei Futures und Swaps beträgt, ist es im Vergleich zu den traditionellen Finanzmärkten, wo Optionen Open Interest und Handelsvolumen „im Allgemeinen ein Vielfaches von Futures sind“, noch ein weiter Weg, sagte Su Zhu, Mitbegründerin des Krypto-Währungs-Hedgefonds Three Arrows Capital.

Es ist sinnvoll, dass Bitcoin einen ähnlichen Weg geht, wenn sich die Liquidität verbessert und institutionelle Akteure ins Spiel kommen“, fügte er hinzu.

Ebenso ist der Dollarwert des Handelsvolumens von Optionen nur ein winziger Bruchteil von Futures, selbst als im März das Volumen für Bitcoin-Optionen und Futures Jahreshöchststände erreichte, so Skew. Das Gesamtvolumen der Optionen erreichte 294 Millionen Dollar, während das Volumen der Futures 45,5 Milliarden Dollar überstieg. Das Volumen der Optionen betrug im Mai etwa 220 Millionen Dollar.

Das Wachstum im Optionshandel wurde durch die Einführung von Bitcoin-Optionen durch OKEx und die CME Group im Dezember 2019 bzw. Januar 2020 unterstützt. Dennoch unterstützt die in Panama ansässige Börse Deribit laut Skew immer noch etwa 85% des täglichen Volumens.

Ein gesunder Markt für Optionen und andere Produkte, die für den volatilitätsbasierten Handel konzipiert sind, fügt „eine Menge Dinge hinzu, die man ohne nichtlineare Derivate grundsätzlich nicht bekommen kann“, sagte Sam Bankman-Fried, CEO der Krypto-Währungsderivatebörse FTX.

Zum Beispiel werden einige der neuen, exotischen Volatilitätshandelsprodukte, die von der FTX eingeführt wurden, wahrscheinlich vom Wachstum des Optionsmarktes profitieren, da mehr Händler zur volatilitätsbasierten Preisfindung beitragen. Kurz gesagt, das Wachstum im Optionshandel „fügt dem Raum eine Menge hinzu“, sagte Bankman-Fried.